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即将在深交所上市的马可波罗,未能挽回下行业绩

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分类:单机 / 冒险解谜 大小:3.4MB 授权:免费游戏
语言:中文 更新:2025-10-07 19:14 等级:
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即将在深交所上市的马可波罗,未能挽回下行业绩2024更新

生出星域之外的法则,所以星域之间会通过贸易或者直接交换同等数量

> 厂商新闻《即将在深交所上市的马可波罗,未能挽回下行业绩》特朗普继续对日本施压:日本需要开放市场 时间:2025-10-08 00:06

    • 编辑:CN

    (文/孙梅欣 编辑/张广凯)

    二度闯关上市的陶瓷品牌马可波罗,终于获批在10月13日进行发行申购。

    马可波罗在近期获得了证监会的公开发行股票注册批复,即将在深交所公开发行不超过1.19亿股新股。这意味着两度尝试IPO的马可波罗,终于可以踏入资本市场。

    然而受制于国内陶瓷行业整体发展背景,以及上游房地产行业的发展趋势,马可波罗也难以避免业绩下滑的走势。

    就在公布上市公告的同时,马可波罗还更新了今年上半年的业绩数据。

    业绩显示,上半年公司营收32.18亿元,同比下降11.82%;归母净利润为6.55亿元,同比下滑7.9%;扣非后归母净利润5.98亿元,同比下滑6.8%;上半年销售单价也下滑了2.27%,降为37.08元/平方米。

    由此可见,面对行业整体下行的走势,即便在公司要上市的当口,马可波罗也难以拉回业绩颓势。

    上市“当口”营收、利润还在下滑

    实际上马可波罗早前公布的招股书中,就已经显现出企业业绩下行的走势,这也是公司上市之后所面临的风险之一。

    从2022—2024年间,公司的营收分别为86.6亿元、89.25亿元、73.24亿元;公司净利润分别为15.14亿元,13.53亿元、13.27亿元,公司主营产品的销售均价从41.62 元/平方米,一路下降至2024年的37.72 元/平方米,整体都在呈现小幅下滑走势。

    从目前公布的上半年财务数据来看,下半年马可波罗要完成高于去年的经营数据,仍有较大的难度。

    马可波罗表示,公司经营业绩与下游房地产行业发展情况、市场竞争情况以及原材料、能源采购价格波动等因素关联性较强。全国房地产开发投资规模从2022年的13.29 万亿元下滑到2024年的10.03万亿元,下游房地产开发投资规模下降,对企业产品市场需求产生不利。

    今年上半年的表现显示,市场环境影响仍在下滑,但受国家支持房地产止跌回稳、支持消费推出“国补” 等因素影响,公司的销售价格降幅有所收窄。

    然而从三季度情况来看,消费支持带来的回暖有限。根据随财报公布的未经审计的前三季度数据来看,到今年9月末,公司营收最高不超过51亿元,同比至少下滑7.25%;归母净利润最高不超过10.5亿元,同比至少下滑7.66%;扣非后归母净利润最高不超过9.5亿元,同比最少下滑5.77%,核心财务数据整体仍在下降。

    值得注意的是,尽管马可波罗仍在寻求资本市场的认可,但从行业的发展情况来看,国内陶瓷行业整体发展表现萎缩。

    数据显示,一方面由于建筑陶瓷行业竞争进一步加剧,另一方面加速淘汰落后产能的因素,全国规模以上建筑陶瓷企业数量,从2020年的1093家减少到2024年的993家,累计减少100家,全国瓷砖产量从2020年的84.74亿平方米下降到2024年的59.1亿平方米,降幅为30.26%。

    同时,虽然陶瓷行业在家居领域已经属于大行业,但企业分散是行业呈现的特点之一。数据显示,从2022-2024年,马可波罗市场占有率分别为2.62%、3.23%和3.27%,虽然有所稳步提升,但整体占比并不高。

    因此,在行业下行之际仍冲进资本市场的马可波罗,虽然展现出作为行业头部的企业实力,但对于投资人而言,则缺乏了对未来空间的想象力。

    应收账款风险高悬

    和其他与房地产高度关联的行业类似,马可波罗高企的应收账款是企业面临的高度财务风险,并且从上游行业的发展情况来看,应收账款有转为坏账的风险。

    公告显示,公司应收账款账面价值分别为20.28亿元、16亿元和12.14亿元,占各期末流动资产的比例分别为28.37%、20.45%和14.92%,基本可以看齐甚至超过各年度的净利润水平。

    同时,公司的应收票据账面价值分别为5516万元、396万元和 2151万元,占各期末流动资产的比例分别为0.77%、0.05%和0.26%。

    马可波罗也坦言,公司部分房地产客户出现了信用违约或逾期情形,一定程度影响了公司现金流与经营业绩。

    如果未来宏观环境出现波动或下游客户信用偿付能力或意愿发 生变化,可能会引发潜在的应收款项回款风险、商业票据承兑受到影响,降低 公司资产运营效率,进而影响公司现金流和业绩稳定。

    不过对于马可波罗而言,能够顺利上市,在一定程度上可以对公司的运营发展资金,提供一定的支持。

    据悉,此次募资的23.76亿元中,主要将用于江西加美陶瓷家居产业园(一期)项目建设;江西唯美陶瓷、和美陶瓷和广东家美陶瓷三条生产线的绿色智能制造升级改造、以及马可波罗控股股份有限公司综合能力提升项目。

    从投资方向来看,马可波罗主要的方向仍在扩大产能。然而面对行业整体萎缩,市场是否还有高需求量,产能是否会形成过剩,还打个问号。

    另一个需要注意的事实是,上市也并不代表企业能够“一劳永逸”。事实上,国内陶瓷企业早间已有东鹏控股、悦心健康等企业上市,然而受到行业和企业下行影响,近年来市值表现也在持续下跌。悦心健康甚至在瓷砖行业之外,“跨界”进入康养产业发展,另辟蹊径。

    对于历时数年终于将要上市的马可波罗而言,企业发展即将进入新阶段。不过对于这家传统行业企业而言,如何讲好资本市场的故事将是新的考验。

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